铁矿石为何淡季不淡?专家:旺盛需求及压港是主要原因

铁矿石在传统淡季（7-8月）费用淡季不淡的主要原因是需求端淡季不淡及港口库存结构性短缺。需求端淡季不淡：尽管7-8月是钢材传统消费淡季，但国内钢铁消费和利润驱动下 ，钢厂高炉产能利用率持续攀升 。截至8月21日
，全国247家钢厂高炉产能利用率升至98%，同比增67% ，突破历史高位
。

铁矿石船压港主要由市场供需失衡、港口基础设施限制 、天气条件及物流衔接不畅等因素导致
，对航运业的影响体现在增加运营成本
、减少有效运力及引发运价波动等方面。铁矿石船压港的原因市场供需失衡：铁矿石作为重要的大宗商品，其市场需求波动较大 。

铁矿石暴跌:费用可能回落至每吨90美元

〖壹〗、铁矿石费用可能回落至每吨90美元 ，当前已跌至两年最低水平
，主要受中国房地产行业需求疲软影响
。费用暴跌现状 铁矿石费用已触及2022年11月以来最低水平，运往青岛的铁矿石费用跌至每吨92美元 ，低于关键的100美元大关。自今年年初以来
，费用累计暴跌超三分之一，高成本生产在100美元以下开始无利可图 。

〖贰〗 、但预计铁矿石费用将在年底前下跌至每吨85美元
。年初多家机构预估2025年全球铁矿石产量将增产5000 - 6000万吨 ，供应量维持宽松，虽然1 - 4月份世界矿产量并未增加
，但从后期供应预期和需求变化来看，费用下跌趋势明显。

〖叁〗
、费用走势：近期铁矿石期货费用呈现大幅下跌趋势 。自上星期五跌破每吨100美元后 ，跌势依然持续
。周一
，铁矿石期货盘中一度跌超11%，触及90美元/吨 ，创下2020年5月以来的新低。自今年5月创下历史高点以来
，铁矿石期货费用已下跌约60%，成为近期跌幅最大的大宗商品 。

〖肆〗、美元。预计世界铁矿石费用回落至90美元每吨左右符合预期 ，国内铁矿石期价近来也有跟随外盘回落趋势
，按照当前内盘期价水平，对应的世界铁矿石费用应当在90每吨
。

〖伍〗 、调查显示 ，预计2025年铁矿石费用将降至每吨75美元至120美元
，低于2024年的每吨88美元至144美元。瑞士银行（UBS）的矿业主管Myles Allsop预计，2025年将出现适度过剩 ，费用维持在95-100美元/吨左右 。尽管费用有所下降，但贸易商仍看好中国市场
，认为中国未来的铁矿石需求将保持韧性
。

铁矿石基本面分析:

〖壹〗
、市场走势：综合来看，铁矿石市场当前处于基本面矛盾不突出的状态。在需求端疲软、供给端充足以及宏观预期逐渐退场的情况下 ，市场走势可能呈现震荡偏空的态势 。操作建议：基于当前的市场走势和基本面分析
，建议投资者采取短线操作策略
。在震荡偏空的市场环境下，短线操作可以更好地把握市场机会并降低风险。

〖贰〗 、铁矿石基本面分析：产量与需求 铁水产量见顶 ，需求边际下降：近期
，全国247家钢厂的日均铁水产量已经连续两周环比下降，这表明铁水产量已经阶段性见顶 。随着铁水产量的下降 ，钢企对铁矿石的需求也暂时呈现出边际下降的趋势
。这一变化对铁矿石市场构成了短期的利空压力。

〖叁〗
、矿山发货异常：矿山发货的异常也可能对铁矿石市场产生重大影响 。若矿山发货量突然增加
，将加剧市场的供应压力；若发货量减少，则可能推高铁矿石费用
。操作建议 鉴于当前铁矿石市场的基本面情况 ，建议投资者采取短线操作策略。

〖肆〗、需求端总结：综合以上数据
，可以看出钢铁企业对铁矿石的需求在节前呈现出强劲的增长态势 。高炉产能利用率 、开工率和日均铁水产量均有所上升，港口疏港量增加 ，库存去化，现货费用坚挺
，以及钢厂库存的大幅增长，都表明钢铁企业对铁矿石的需求在增加。

〖伍〗、铁矿石基本面分析：铁矿石市场当前呈现供需双旺的格局 ，费用走势受到多方面因素的影响
。供应端分析 海外发运增加：近期
，海外澳大利亚和巴西等铁矿石主产国的发运量有所增加。6月30日数据显示，海外澳巴19港总发运环比增加261万吨至2949万吨 ，显示出供应端的强劲增长态势 。

〖陆〗
、铁矿石基本面分析：铁矿石市场当前呈现供需双旺但均存下滑预期的局面
。以下是对铁矿石基本面的详细分析：供应端分析 海外发运量回落：近期
，澳大利亚和巴西等主流铁矿石供应国的发运量从高位回落。具体数据显示，7月7日海外澳巴19港总发运环比减少515万吨至2434万吨 。

Mysteel解读:铁矿石港口库存现状及堆场容积分析

岚山港、岚桥港：库存增幅分别为63% 、46% ，因港口规划扩大铁矿堆场容积
。江阴港
、北仑港：库存增幅46%、37%
，主要因码头范围扩增，堆场容量增加。青岛港：堆场容积下降 ，但保税区资源增加
，库存绝对量较2018年仍增18% 。日照港：堆场容积从1800万吨减至1700万吨，当前库存较2018年明显下降
。

数据来源：钢联数据库存情况：全国45港进口铁矿石库存累至56亿吨 ，达到近几年同期高位。上半年库存先增后降，下半年在钢铁行业产能 、产量“双控”政策背景下
，限产趋严需求疲弱，港口库存开始累库 。巴西矿库存增幅整体高于澳大利亚矿
。

库存方面 ，Mysteel45港口进口铁矿石库存环比增加
，显示港口库存正在累积。同时，日均疏港量也有所增加 ，但增幅较小 。在港船舶数略有减少
，这可能意味着未来一段时间内铁矿石的进口量可能会保持稳定或略有下降。

世界金融市场动态原油市场：WTI原油期货费用失守70美元/桶整数关口，为9月21日以来首次下跌 ，反映全球能源需求预期转弱
。钢铁行业关键数据与趋势库存变化 11月29日
，钢银全国钢市库存环比减少42%，显示下游采购节奏放缓 ，库存去化速度加快。

上一周（2025年5月19日 - 5月25日）
，澳洲巴西铁矿发运总量2722万吨，环比增加21万吨 ，近期全球铁矿石发运量环比回升 。需求端：钢厂需求先增后减，淡季需求下滑预期增强前期需求增加：钢厂高炉开工率和铁水产量增加
，对铁矿石需求增加，推动港口库存持续下滑
。

本周市场压制因素低迷的消费现状：当前终端需求尚未完全释放 ，消费压制明显
，钢价缺乏大幅上涨的动力，市场以震荡为主。分品种情况（一）原料各品种铁矿石 供应端：全球铁矿石发运量环比增加 ，到港量小幅下降
，港口库存持续累积 。

2025年中国铁矿石进口或将创新高!

中国驻几内亚大使黄卫是几内亚外交部长易卜拉希马 - 哈利勒 - 卡巴办公室的常客
。这些都表明中国正在为开发西芒杜“准备路径 ”。项目时间表中国计划在2025年实现供应多样化改变对澳大利亚铁矿石的依赖，虽然对于澳大利亚或巴西的西方生产商来说这个时间框架显得捉襟见肘 ，但中国完全有可能在那个时间框架内生产 。

海外供应端扰动：极端天气导致铁矿发运受挫澳大利亚遭遇热带气旋：作为中国铁矿石进口的主要来源国（占比近三分之二）
，澳大利亚近期受五级热带气旋和恶劣天气影响，包括黑德兰港在内的多个港口关闭 ，采矿活动
、港口基础设施及海上运输受到较大冲击
。

025年全球铁矿石进口国排名中
，马来西亚并未占据第四位。

中国进口矿石主要集中在澳大利亚、巴西 、几内亚等资源大国，同时布局非洲
、南美多国以保障供应链安全 。从铁矿石来看 ，澳大利亚连续多年占中国进口量60%左右，全球最大铁矿生产国巴西占比约20%
。近年西非国家几内亚异军突起
，其西芒杜铁矿已启动开采，预计2025年投产后将成为重要供应源。

通过统一议价 ，中国从被动接受矿商定价
，转变为手握全球过半铁矿进口量的强势方 。布局多元供应，打破单一依赖：中国逐步降低对澳大利亚矿的依赖 ，其占比从85%降至35%
，并与巴西淡水河谷、几内亚西芒杜铁矿等建立了稳定合作。

025年11月铁矿石费用预计将维持高位区间震荡，核心波动区间为765 - 790元/吨（对应外盘105 - 100美金/吨）
。 支撑费用的因素尽管整体供需偏弱 ，但短期结构性矛盾对矿价形成支撑。套利逻辑切换使得煤焦与铁矿走势分化
，同时港口可自由流通的现货资源紧张，库存累积尚未转化为有效供给 。