11月21日煤炭费用指标汇总:上下游煤价延续下跌!

〖壹〗、忻州地区低硫气原煤（内灰4S0.6G70）：1423元/吨（出厂含税）长治地区瘦精煤（A13S0.33G39）：1952-1958元/吨（最新成交价）库存与港口数据环渤海主流港口生产库存（11月21日）具体库存数据需借鉴图表 ，但整体库存水平可能对费用形成压力 。

〖贰〗 、近来公开信息还没有明确指出北方港3800卡煤炭的具体费用
。根据截至2025年11月21日的数据
，北方港口的动力煤报价约为831元/吨，但这并非针对3800卡这一特定规格。近期市场情况显示 ，煤价跌幅已逐步收窄
，有趋稳迹象 。

〖叁〗
、月中旬起煤价开始回落进入11月中旬后，煤价走势出现转折
。截至12月5日 ，不同热值煤炭费用均较11月7日显著下降：5500大卡煤炭：平仓价每吨667元
，比11月7日下降33元；5000大卡煤炭：平仓价每吨608元，比11月7日下降22元；4500大卡煤炭：平仓价每吨538元 ，比11月7日下降17元。

〖肆〗、025年11月中国煤价呈上涨态势，因供需格局影响
，短期内还有上涨动力 。当前煤价主要表现1）动力煤费用冲破关键点位，秦皇岛港5500大卡动力煤费用已突破800元/吨（1月9日为808元/吨） ，达到2024年12月以来的新高；产地煤价局部有10到20元/吨的上涨
，部分煤矿块煤竞拍价比之前暴涨近100元/吨
。

〖伍〗 、近来来看，2025年12月煤炭费用下跌会持续至中下旬 ，之后随着年末部分煤矿因完成年度生产任务陆续停产检修
，煤炭产量减少，同时冬季用煤旺季深入 ，居民供暖需求提升
，电厂日耗回升，刚性采购需求阶段性释放 ，将缓解供需失衡
，支撑煤价逐步止跌企稳。中期来看，煤炭费用下行趋势可能延续至2026年 。

2025年1月1日焦炭现货报价是多少

合计降幅250-275元/吨 ，国家统计局公布的2025年1月上旬全国准一级冶金焦均价为1550元/吨，较上期下跌50元/吨
，跌幅1%。 供需端：焦企出货积极，开工率暂无明显下滑 ，厂内无库存压力；原料煤费用走弱
，进口煤供应宽松，焦企采购积极性偏低 ，按需采购为主
。

费用与利润2025年焦炭费用重心继续下移
，预测主要运行区间在1550-2050元/吨之间，费用重心预计同比下降10%。截至2025年8月 ，焦炭市场均价已跌至1336元/吨 。利润方面
，行业困境明显，截至2025年6月30日 ，山西捣固准一级冶金焦平均盈利为-6元/吨
，处于亏损状态
。

025年国内焦炭企业产量排名TOP5及重点企业情况如下： 国内焦炭产量第一：陕西黑猫2025年10月单月产量668万吨，年产能660万吨 ，是西北焦化龙头。采用“煤焦化电”循环经济模式，干熄焦技术普及率高
，吨焦能耗低于行业平均水平，冶金焦品质稳定 ，主要供应西北
、华北钢铁企业 。

全球范围焦炭产能情况中国旭阳集团是全球最大独立焦炭生产商
，年产能达2490万吨，轻资产托管焦化产能超800万吨
。 A股上市企业2025年焦炭产量及产能详情 陕西黑猫：国内A股上市企业中2025年焦炭产量第一 ，2025年10月单月产量668万吨
，年产能660万吨。

根据2025年9月11日的市场信息，优质中硫铸造焦炭的借鉴费用为1750元/吨 ，起订量为25吨
，产自山西省汾阳市栗家庄乡 。 核心费用信息该费用是针对特定品质（优质、中硫） 、特定产地和起订量的即时报价，实际成交价需以具体采购时的商谈为准
。

焦炭限产对市场的影响需从短期和长期
、不同产业链环节综合判断 ，短期利好焦炭费用及具备产能优势的企业
，但长期可能加剧下游成本压力并引发行业结构调整。

焦煤 、焦炭10-29

〖壹〗、焦煤
、焦炭10-29行情分析：近期，焦煤、焦炭（双焦）的行情已经脱离了基本面的范畴 ，主要围绕煤炭端限价的问题展开波动 。行情背景 动力煤限价影响：上周动力煤提出要以费用法限价之后，双焦就一路跟随下跌
。市场担忧动力煤的限价标准可能进一步降低至港口800元/吨
，这一预期加速了双焦盘面的下跌。

〖贰〗 、粘结性强：炼焦煤的粘结性是其核心特性之一 。在加热过程中，煤颗粒表面会形成胶质体 ，使相邻颗粒相互粘结融合
，最终形成坚固的焦炭结构。这一特性直接决定了焦炭的强度和耐磨性
。胶质层厚度适宜：胶质层厚度是衡量炼焦煤质量的重要指标。

〖叁〗
、第一类焦煤指标：干燥无灰基挥发分（Vdaf）：范围在10%～28% 。这一指标反映了焦煤在加热过程中挥发出来的气体和水分所占的比例，是评价焦煤性质的重要指标之一
。黏结指数（G）：大于65。黏结指数是衡量焦煤在炼焦过程中形成焦炭骨架和黏结其他煤粒能力的指标 ，高黏结指数意味着焦煤具有较好的结焦性 。

焦煤焦炭基本面分析:

〖壹〗、焦煤焦炭基本面分析：焦煤基本面：生产情况：主产地煤矿生产情况不稳定
，整体产量因保安全生产而偏低，炼焦煤产量呈现稳中减少的态势
。这表明焦煤供应端存在收紧的趋势。市场需求：近来煤矿出货相对顺畅 ，主焦煤等骨架煤种仍有市场支撑
，费用相对坚挺 。但下游采购节奏有所放缓，部分配焦煤煤种出现累库现象 ，煤价持续松动
。

〖贰〗 、综上所述
，焦煤和焦炭的基本面均呈现供应紧张
、需求旺盛的态势。尽管库存有所增加，但整体仍不足以对费用产生明显的压制作用 。盘面和持仓情况也均显示短期趋势偏多
。因此 ，预计短期焦煤和焦炭费用均将稳中向好或稳中偏强运行。

〖叁〗、焦煤01合约：上方压力位为1410，下方支撑位为1300 。同样以区间内宽幅震荡为主
，建议投资者保持谨慎态度，密切关注市场动态和基本面变化。综上所述 ，焦煤焦炭市场短期内呈现震荡反弹态势
，但长期趋势仍需谨慎看待
。

〖肆〗 、焦炭基本面分析：整体市场情况：焦炭经过七轮降价后，利润空间多有收窄 ，焦企生产积极性回落。多数焦企仍维持一定程度限产情况 。同时
，钢材市场表现偏弱，钢厂采购积极性不高
。随着钢价转跌 ，焦煤市场情绪再度走弱
，对焦炭现货费用的支撑作用弱化。

2025年,焦炭期货会涨还是跌

一季度压力显著，费用或偏弱运行2026年一季度 ，焦炭行业面临多重压力 。需求端
，钢铁行业进入传统淡季，叠加春节假期影响 ，钢厂开工率下降，铁水产量预计下滑
，直接削弱焦炭需求
。供应端，焦化厂库存压力较大 ，叠加2025年底唐山准一级焦炭费用已跌至1705元/吨
，市场悲观情绪蔓延，费用或继续承压偏弱运行。

025年焦炭期货费用整体预计会呈现震荡下跌
、重心下移的态势 。以下是对这一预测的具体分析： 原料费用下行导致成本压力减轻 焦煤供应过剩：2025年炼焦煤供应过剩的格局恐将延续 ，并可能进一步加剧
。进口煤的冲击较大
，这将导致焦煤费用下行。

它与钢铁行业紧密相关，当钢铁行业扩张 ，对焦炭需求大增
，费用往往快速上升；而钢铁行业不景气时，焦炭费用则大幅下挫 。 影响因素：钢铁行业的兴衰是焦炭费用的关键影响因素
。同时 ，焦炭自身的产能、库存变化
，以及上游炼焦煤费用变动等，也会对焦炭费用产生作用。

煤炭期货费用和现货费用差多少

基差计算：在某一特定时间点 ，若焦煤的现货费用为每吨1426元，而对应期货合约的费用为每吨887元
，那么此时焦煤的基差就是1426 - 887 = 539元 。这个数值表示在当前时间点，现货费用相对于期货费用高出539元/吨。

基差：现货费用与期货费用的差值（基差=现货价-期货价）
。基差为正（现货升水）：可能反映现货市场紧张（如库存低 、需求旺） ，期货费用有补涨动力；若基差持续扩大
，需警惕期货费用低估风险。

月初，深度贴水触发反弹修复 。6月3日焦煤主力合约下探709元/吨低点 ，随后进入估值修复期
。深度贴水意味着期货费用低于现货费用
，市场存在修复估值的需求，从而引发了费用的反弹。7月中下旬 ，“反内卷 + 查超产 ”政策落地
，供应预期收紧，盘面连续大涨 。

一般来说期货费用=现货费用+现货持仓费（利息
、仓储费、管理费等）期货合约交易单位为100吨/手 ，保证金为8%左右
。