【天然气研报】库存将满,世界天然气市场开始“摆烂”?
结论：世界天然气市场因欧洲库存高企和需求疲软面临费用下行压力，但“摆烂 ”说法不准确 ，市场仍在动态调整中。中国内贸市场受世界费用传导和供需宽松影响 ，短期费用或继续探底。
【世界油价专报】2月26日世界油价天然气期货费用均上涨
024年2月26日世界油价与天然气期货费用均上涨，其中原油期货涨幅约1%-4% ，天然气期货在美国及亚洲市场涨幅分别约5%和2% ，美元指数下跌0.1780可能对以美元计价的大宗商品费用形成支撑 。世界原油期货费用涨幅WTI原油期货（4月交货）：收盘价为758美元/桶，较前一交易日上涨09美元 ，涨幅约42% 。
天然气期货费用全线上涨美国Henry Hub（4月交货）：费用为885美元/MMBtu ，较前一日上涨0.077美元，涨幅约26%。驱动因素：美国近期寒冷天气推升供暖需求 ，叠加天然气产量增速放缓 ，短期供需趋紧 。
024年2月20日世界油价下跌，天然气期货费用呈现一跌一平态势 ，具体数据及分析如下：世界原油期货费用下跌WTI原油（3月交货）：收盘价为718美元/桶 ，较前一交易日下跌01美元，跌幅约27% 。布伦特原油（4月交货）：收盘价为834美元/桶，较前一交易日下跌22美元 ，跌幅约46%。
美国天然气期货走势
〖壹〗、美国天然气期货近期（2026年3月下旬至4月初）呈震荡下跌走势 ，4月2日盘中跌至797美元/百万英热单位（MMBtu），创逾月新低 ，当前费用约80美元/MMBtu ，日内跌幅3% 。核心驱动因素需求端压制美国东部气温高于历史同期平均水平，供暖需求进入季节性下降周期 ，市场对天然气库存累积的预期增强 ，需求端支撑减弱 。
〖贰〗 、美国天然气期货大涨的主要原因包括极端寒冷天气 、供应受阻、持仓量因素及产量下降预测。极端寒冷天气是直接诱因 。近期北极寒流持续影响美国，导致发电和供暖需求大幅攀升 。与此同时 ，冬季风暴席卷全美 ，造成近10%的天然气产能被迫关停。德克萨斯州和路易斯安那州作为主要产区，油气井因结冰导致产量降至两年低点 。
〖叁〗 、费用预期：路透社专栏作家Gavin Maguire报道的LSEG数据显示 ，Henry Hub期货费用的远期走势表明 ，2025年美国天然气费用可能平均为20美元/百万英热单位（MMBtu） 。相比之下，2024年迄今为止，美国基准天然气费用的平均费用为22美元/MMBtu。
